EscucharLa diputada Ada Acuña, del oficialista Partido Progreso Social Democrático (PPSD), presentó un proyecto de ley que obligaría a las operadoras de pensiones a devolver las comisiones cobradas a los fondos del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROP) cuando registren pérdidas o minusvalías en sus inversiones.
El expediente 24.984 pretende establecer una "responsabilidad solidaria“, por parte de las operadoras, para que estas asuman directamente los efectos negativos del comportamiento de los mercados financieros, por las inversiones realizadas que generan minusvalías.
Como parte de este esquema, propone “castigarlas (a las operadoras) con la devolución total de las comisiones cobradas durante aquellos periodos en que subsistan las minusvalías”.
Según la propuesta, las operadoras estarán obligadas a reembolsar anualmente la totalidad de las comisiones cobradas durante los periodos en que se registren pérdidas en las cuentas individuales de los afiliados. Además, estas devoluciones deberán ser comunicadas formalmente a las personas afiliadas y jubiladas, en un plazo máximo de un mes.
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La iniciativa alega que “el jugoso negocio de las operadoras” no se ve afectado cuando los fondos de pensiones sufren pérdidas y que estas “no son castigadas en sus ingresos por concepto de comisiones cobradas”.
Acuña presentó la reforma el pasado 16 de mayo, en una conferencia de prensa en la que también participaron representantes del Movimiento Nacional por los Derechos del ROP.
El texto también permitiría que las personas jubiladas retiren la totalidad de los recursos del ROP, de su cuenta individual.
Supén: Vaivenes son naturales del mercado de valores
La Nación consultó a la Superintendencia de Pensiones (Supen), sobre las iniciativas de ley que buscan trasladar las pérdidas a las operadoras.
Sin referirse directamente al proyecto de Acuña, el superintendente de Pensiones, Hermes Araya, advirtió que las minusvalías en las inversiones son fluctuaciones naturales de los mercados financieros, tanto nacionales como internacionales, y que no obedecen a una mala gestión por parte de las operadoras, sino a factores externos inherentes a los ciclos económicos.
“Si hay algo muy regulado y muy supervisado en el país dentro del sistema financiero es precisamente el nicho de las pensiones complementarias”, afirmó Araya.
El superintendente aseguró que el modelo actual es “muy celoso” y “muy estricto”, y que las inversiones se realizan bajo estructuras robustas de gobernanza. “Todas las operadoras por norma reglamentaria deben tener un comité de inversiones. Deben tener un comité de riesgos. Y a lo interno en las operadoras (…) deben tener una contraparte de riesgos y de inversiones con profesionales muy calificados de acuerdo con ciertos perfiles”, explicó.
Sobre las fluctuaciones del rendimiento, señaló: “Los vaivenes de esas minusvalías (…) es de los mercados donde se invierte el dinero, que además se invierte en mercados autorizados, regulados, en instrumentos o valores autorizados, con el riesgo dentro del apetito declarado por la operadora de pensiones”.
Mantener la calma
Para Araya, lo importante es mantener la perspectiva de largo plazo. “Lo peor que puede hacer el afiliado es llenarse de temor en esos momentos, retirar el dinero porque lo que eran pérdidas contables se convierten en pérdidas reales”, advirtió.
Según el jerarca, los mercados de valores se han caracterizado, en los últimos 125 años, por una rápida recuperación a situaciones de crisis. “Absolutamente todas, por más fuerte que hayan sido, han mostrado que si no en semanas en pocos meses se recuperan”, destacó.
“El promedio de recuperación en las peores crisis ha sido entre 12 y 18 meses. Pero cuando se recuperan esos mercados, no solo llenan el hueco que dejaron, sino que vienen con un crecimiento importante. Y eso ha sido permanentemente”, argumentó.
Araya mencionó que hay dos lecciones en estas experiencias. La primera, es tener claro que estos recursos son de largo plazo. “No se pueden comparar con una inversión de 3, 6, 12 meses”, mencionó.
La segunda, es que cuando se presentan estos comportamientos naturales de los mercados, “lo primero que hay que hacer es mantener la calma”.
Antecedente fue archivado
Esta no es la primera propuesta que se tramita en la Asamblea Legislativa, durante el periodo 2022-2026, para trasladar a las operadoras las pérdidas en las inversiones del ROP.
En marzo de 2024, la comisión legislativa de Asuntos Sociales acordó de forma unánime, archivar un proyecto que proponía prohibir a las operadoras cobrar cargos por administración cuando los fondos a su cargo generen pérdidas de capital al trabajador.
La iniciativa fue presentada por el diputado Francisco Nicolás, del Partido Liberación Nacional (PLN).
