EscucharLa escalada del conflicto entre Irán e Israel, sumada al reciente bombardeo de Estados Unidos en la región, provocó una gran incertidumbre en los precios internacionales del petróleo. En medio de esta inestabilidad global, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) ya identificó las primeras repercusiones para el país.
Durante la cuarta reunión de política monetaria, celebrada el 19 de junio, Róger Madrigal, presidente del Banco Central, advirtió que el aumento en el precio del petróleo, como consecuencia de un choque externo, impactará la inflación general del país, medida a través del índice de precios al consumidor (IPC).
Este lunes, los precios del crudo Brent, referencia internacional, y su equivalente estadounidense, el West Texas Intermediate (WTI), comenzaron la jornada con un incremento del 4% al inicio de la jornada, alcanzando sus niveles más altos desde abril pasado.
Sin embargo, al final de la jornada bursátil de este lunes registraron una caída. El barril de WTI estadounidense bajó un 7,22%, hasta los $68,51, y el Brent perdió un 7,18%, a $72,07.
Según una estimación presentada por el Banco Central durante la reunión, si el precio del petróleo alcanzara los $78 por barril, el comportamiento de la inflación en Costa Rica se vería impactado.
Con ese escenario, la inflación ingresaría al rango de tolerancia del BCCR, ubicado entre 2% y 4%, a partir del cuarto trimestre del 2025, es decir, varios meses antes de lo previsto originalmente, que era entre el primer y segundo trimestre del 2026.
Esta estimación se fundamenta en un análisis de probabilidades elaborado a partir de frecuencias históricas. Según Madrigal, dicho escenario presenta una probabilidad de ocurrencia del 47%, lo que significa que, en casi una de cada dos situaciones similares, la inflación refleja un aumento como consecuencia de choques externos en los precios del petróleo.
Otra de las consecuencias identificadas por el Banco Central guarda relación con los términos de intercambio, los cuales representan la proporción entre los precios de exportación e importación del país. Según explicó Róger Madrigal, este indicador repercute en el poder adquisitivo de los consumidores.
Con la escalada del conflicto en Medio Oriente, el Banco Central prevé una reducción en los términos de intercambio, lo que podría traducirse en una disminución del bienestar para los consumidores.
“Tendríamos ingresos reales menores y tendríamos cosas más caras. Las dos se relacionan y afectan al usuario. Lo afecta también por un riesgo de un menor crecimiento económico. (...) Creceríamos menos y tendríamos mayor inflación”, explicó Madrigal.
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‘El Banco no va a hacer política monetaria para contrarrestar el efecto inflacionario’
Frente a un posible aumento en los precios del petróleo, Róger Madrigal advirtió que el Banco Central no aplicará medidas de política económica para contrarrestar los efectos inflacionarios derivados de este choque externo.
“El banco no puede evitar que crezca el petróleo, y no va a hacer política monetaria para contrarrestar el efecto inflacionario del petróleo. Eso nunca lo hemos hecho”, afirmó Madrigal.
Agregó que el Banco Central trabaja y reacciona ante los efectos de la demanda, más no así para la oferta. Según el jerarca, la entidad se mantendrá con una actitud prudente y no buscará exacerbar presiones de demanda, porque estas llevarían a una mayor inflación.
Entre los principales factores de riesgo que podrían elevar la inflación por encima de la proyección central, Róger Madrigal señaló el aumento en los precios del petróleo, el escalamiento de conflictos geopolíticos, la fragmentación del comercio global y fenómenos climatológicos tanto locales como externos.
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En medio del panorama de inestabilidad en los mercados, el presidente estadounidense, Donald Trump, instó a mantener bajos los precios del petróleo ante la posible respuesta de Teherán a los recientes ataques de Estados Unidos contra instalaciones nucleares iraníes.
“TODOS, MANTENGAN LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO BAJOS. ¡ESTOY VIGILANDO!”, escribió Trump en su plataforma Truth Social, minutos después de la apertura de Wall Street, donde los principales índices permanecían estancados.
Trump advirtió que permitir un alza en los precios del crudo sería “hacerle el juego al enemigo”.
