Las principales calificadoras de riesgo estadounidenses dividieron sus criterios sobre la decisión del Grupo Aval de reducir su participación accionaria en BAC Internacional Bank (BIB), empresa controladora de BAC Credomatic, anunciada el pasado 15 de setiembre.
Fitch Ratings decidió, este viernes 24 de setiembre, colocar la nota de riesgo de la entidad financiera en observación negativa (negative watch), pero sin modificarla. Días antes, y en contraposición, Moody’s y S&P Global Ratings reafirmaron la nota de BIB porque no prevén una implicación adversa para el banco a raíz de los cambios anunciados.
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Las calificadoras emitieron sus opiniones después del anuncio del Grupo Aval de desconsolidar el 75% de su participación en la holding de la entidad financiera en favor de Luis Carlos Sarmiento, principal accionista de Grupo Aval y BAC. El restante 25% de la sociedad quedará en el Banco de Bogotá, que es una subsidiaria del grupo colombiano.
Los cambios corporativos se tomaron, entre otras razones, con la intención de que BAC Credomatic comience a cotizar en la Bolsa de Valores de Colombia por medio de su principal tenedora. Pero también implica que dejará de ser una filial de Grupo Aval.
Fitch informó en un comunicado de que mantuvo sin modificación la nota de riesgo de emisor de largo plazo en BB+ y la de escala nacional en AA. En el primer caso implica que la calificación puede variar ante cambios económicos de la región; mientras que la segunda, se otorga a empresas de calidad crediticia alta.
La agencia detalló que espera resolver la perspectiva de la calificación en el primer trimestre del próximo año, cuando se prevé se resuelva la aprobación regulatoria sobre el cambio accionario en BAC.
Paolo Sasmay, director de Instituciones Financieras para Latinoamérica de Fitch, explicó a La Nación que la observación negativa en la calificación fue por la reducción accionaria.
“En una revisión futura, y luego de concretarse la transacción, Fitch evaluará si dicha participación menor tiene o no, implicaciones en su evaluación de respaldo de Banco de Bogotá”, explicó el vocero de la agencia.
Otras calificaciones
En el caso de Moody’s y S&P, no prevén que haya impactos a raíz de la baja accionaria del Grupo Aval en el BAC, dada la diversidad geográfica y la posición de liderazgo del banco en la región centroamericana. Las notas se mantuvieron en ba1 y bbb, respectivamente.
“Moody’s reconoce los fundamentos financieros consistentes del banco, como se refleja en su diversificación geográfica y comercial, la continua y sólida generación de ganancias incluso en momentos de estrés, el acceso constante a los depósitos básicos, así como una adecuada gestión de liquidez, factores que ayudan para compensar las condiciones operativas relativamente débiles en los países donde opera”, destacó la agencia.
El 20 de septiembre de 2021, S&P Global Ratings colocó las calificaciones crediticias de emisor de largo plazo de “BB+” y de corto plazo de “B” de BAC en su listado de Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones positivas.
“S&P Global (...) colocó la calificación en revisión especial positiva lo que refleja la posibilidad de que al cierre de la transacción los ratings se mantengan o bien que se dé un alza en la calificación, reflejando la posición y la sólida estabilidad de BAC en el mercado centroamericano”, manifestó Gisela Sánchez, directora Regional de Relaciones Corporativas de BAC Credomatic.
“Nuestro grupo, contrata los servicios de dos agencias calificadoras importantes: S&P y Moody´s, precisamente para darle mayor transparencia y profundidad a los analistas e inversionistas. Estas dos agencias, a diferencia de Fitch, no solo mantuvieron la calificación sino que dieron perspectivas positivas”, destacó la ejecutiva.
Sánchez agregó que todas las calificaciones nacionales donde opera la entidad (Costa Rica, Panamá, El Salvador, Honduras, Guatemala y Nicaragua) se mantuvieron sin cambios.
Grupo Aval anunció, en julio del 2010, la compra del BAC Credomatic, en ese momento propiedad de GE Capital, por $1.900 millones. A la fecha cuenta con más de 3,8 millones de clientes en Centroamérica y Panamá; así como con una planilla de más de 18.000 empleados.
Actualmente, reporta activos en la región por más de $26.000 millones, una cartera de crédito de más de $17.000 millones y un patrimonio mayor a los $2.500 millones.
Entrevista analista de Fitch Ratings
Paolo Sasmay: ‘Fitch evaluará si dicha participación menor (del Grupo Aval) tiene o no implicaciones’
Paolo Sasmay, director de Instituciones Financieras para Latinoamérica de Fitch Ratings, explicó a La Nación que hasta cuando finalice la separación accionaria del BAC Internacional Bank (BIB), del Grupo Aval, se tomará una decisión sobre la nota de riesgo de la entidad centroamericana.
– ¿El menor respaldo del Grupo Aval al BAC, a raíz del cambio en participación accionaria, es la principal razón para poner la nota de riesgo en observación?
– Fitch colocó las calificaciones de BAC International en observación negativa a raíz del anuncio realizado por Grupo Aval sobre la reorganización de su estructura corporativa, en la cual, Banco de Bogotá, reducirá su participación directa sobre el propietario de BIB, desde 100% a 25%.
”No obstante, en una revisión futura, y luego de concretarse la transacción, Fitch evaluará si dicha participación menor tiene o no, implicaciones en su evaluación de respaldo de Banco de Bogotá”.
– En el comunicado se explica que en caso de darse algún cambio en la calificación será dentro del actual nivel de la nota de riesgo. ¿Por qué se determinó dicha acción si la transacción aún está pendiente?
– Al colocar una observación, ya sea positiva o negativa, Fitch indica que la ocurrencia de un evento podría tener un impacto en la calificación de riesgo. En este momento, la calificación del BAC no ha cambiado.
”Sin embargo, en la medida que este evento se vaya concretando, Fitch evaluará las implicaciones finales y tomará una decisión sobre el perfil crediticio y evaluará el respaldo de Banco de Bogotá. Los dos resultados posibles de dicha evaluación son: que BIB mantenga su calificación actual o bien, que baje en un escalón”.
– ¿Por qué el cambio a nivel corporativo no tiene implicaciones en las calificaciones de la operación bancaria en cada país de Centroamérica?
– El evento no ha tenido efecto en las calificaciones de las subsidiarias de BAC International pues consideramos que cualquier acción que se tome sobre las calificaciones no cambia la comparación relativa del perfil crediticio de dichas subsidiarias respecto a otras entidades en sus respectivos países.